* Главная ценность ICO: какой будет индустрия через три года (30.05.2017) go

Криптоиндустрия развивается стремительно, в том числе та ее часть, которая приходит на смену венчурным инвестициям и рынкам публичного капитала в целом. Сегодня многие даже не связанные с блокчейном проекты успешно используют ICO как способ привлечения инвестиций через выпуск собственного токена.

Партнер фонда bits.capital Степан Гершуни написал специально для ForkLog материал, в котором спрогнозировал возможные варианты развития этого сегмента крипторынка.

За последние два года феномен краудсейлов (в простонародии — ICO) помог стартапам и проектам open-source привлечь в общей сложности около $400 миллионов (из которых $150 миллионов привлек печально известный The DAO). Мы очевидно находимся на этапе Дикого Запада, а крипторазмещения в один месяц проводят венчурный фонд из Долины и завод из Магнитогорска.

В чем такой успех данного метода привлечения капитала и —  главное —  во что этот рынок трансформируется через несколько лет? Хочу поделиться своими соображениями и спекуляциями на этот счет.

Мне кажется ошибочной идея о том, что главная ценность ICO заключается в финансировании бизнес-проектов — ведь это лишь один инструмент на фоне множества моделей краудфандинга и всевозможных частных, ангельских и венчурных инвестиций. Безусловно, это более эффективный инструмент для платформ с внутренней экономикой и криптовалют. При этом с точки зрения инвестора или регулятора ICO является непрозрачным и нерегламентированным способом инвестирования: мало что защищает инвесторов от потенциального мошенничества или несоблюдения обязательств. Кардинальное же отличие начинается в момент завершения ICO, когда компания получает немонетарные выгоды от децентрализации своего бизнеса и своих инвесторов.

То, что я называю в этом тексте компанией, на самом деле очень редко является таковой — как правило, это децентрализованные корпорации, которые редко имеют какое-либо юридическое лицо и состоят из нескольких разработчиков равномерно разбросанных по планете. Такого рода компания делает фандрайзинг в криптовалюте, в ней же платит зарплаты сотрудникам или дивиденды акционерам и в ней же получает прибыль. Подобная модель имеет довольно мало общего с зарегулированным процессом IPO. Скорее, подобный способ запуска проектов похож на инкубатор или венчурный фонд ранней стадии.

Децентрализованные корпорации помогают размыть границу между пользователями, основателями и инвесторами, а возможные с помощью блокчейна способы управления позволяют принимать значительно более эффективные решения большому количеству людей с сонаправленными экономическими стимулами и мотивацией. Крипторазмещения — это способ сближения бизнеса и его стейкхолдеров, который порождает сразу несколько синергий:

  • Менеджмент и стратегическое управление. Интересы основателей и клиентов, как правило, заключаются в долгосрочном успехе компании, а для финансовых инвесторов — в получении краткосрочной выгоды. Блокчейн и умные контракты позволяют организовать реальную модель liquid democracy и таким образом проще и быстрее организовывать голосование владельцев токенов по важным стратегическим и даже совершенно незначительным вопросам. Экономический стимул акционера такой ДАО всегда будет в принятии наиболее эффективного и долгосрочно выгодного решения.
  • Задействование пользователей в развитии продуктов. Google и Facebook показали очень успешные примеры использования краудсорсинга для решения продуктовых задач, таких как локализация, сбор данных и модерация. Согласитесь, значительно больше будет мотивация помочь продукту (отзывом, переводом, лайком, рефералом), если вы являетесь еще и акционером токенов этого продукта.
  • Аудит. В случае компании, ведущей деятельность на блокчейне и в криптовалюте, финансовый аудит — это вопрос сравнивания нескольких транзакций и их подписей, что сэкономит компании на pre-IPO стадии сотни тысяч долларов в год. Но даже если финансовая деятельность и отчетность компании происходит в фиатной валюте, свободно торгуемый токен точнее отражает эффективность бизнеса, чем квартальные отчеты публичных компаний. Например, если все больше умных контрактов запускается на сети Ethereum, то на это неизбежным образом тратится больше газа, что повышает спрос на криптовалюту сети и в итоге — ее стоимость. Инвесторы получают эту информацию не раз в квартал во время Earnings Call, а в реальном времени со своей собственной контролируемой ноды сети.

Будущее краудсейла

Давайте представим себе гипотетический прекрасный интернет будущего (скажем, через 3–5 лет):

  1. Сумма капитализаций токенов децентрализованных корпораций превышает $100 миллиардов (не учитывая биткоин и другие криптовалюты; мой прогноз - там еще столько же).
  2. В процессе крипторазмещения компании проходят через более строгий и стандартизированный процесс, чем сейчас. Мне кажется тупиковым путь использования криптотокенов исключительно для финансирования проектов —  без привязки токена к финансовым или продуктовым метрикам компании невозможно прогнозировать цену лежащих под ним активов, а значит отсутствует экономическая мотивация инвесторов. Эта задача может решаться различными способами.
  3. Equity token — токен привязан к доле в реальной компании. Покупатели таких монет получают все права акционера компании (право голоса и право на дивиденды). В перспективе трех лет мы увидим значительно больше стран, адаптирующих правовую базу именно для корпораций, реестр акционеров которых хранится на блокчейне.
  4. Appcoin — наиболее удачный и пока что успешный способ привязки токена к бизнесу блокчейн-проекта, в котором токен или монета проекта используется во внутренней (circular) экономике. Инвесторы получают прибыль за счет роста цены токена благодаря фиксированной эмиссии и растущему количеству пользователей и, следовательно, спросу на монеты.
  5. Вновь создаваемый токен получает возможность листинга и потенциальную ликвидность сразу же после завершения ICO. Большую роль в данном вопросе сыграет активное развитие и популяризация децентрализованных бирж (dExes). По сути, конвертация вашего бизнеса в торгуемый на публичном рынке токен станет исключительно вашим решением — никто не может разрешить или запретить торговать децентрализованными токенами на децентрализованной бирже.
  6. Большинство ICO свободно принимают инвестиции и в фиатных валютах, по крайней мере в основных мировых юрисдикциях (США, Евросоюз).
  7. Подавляющее большинство проводящих крипторазмещение проектов —  это уже бизнесы с готовыми и приносящими прибыль продуктами, а не проекты pre-seed стадии, как сейчас.
  8. Большая часть блокчейн-проектов подразумевает возможность повторных размещений. Для этого в ходе краудсейла размещается небольшая доля токенов проекта. Это уменьшит средний размер размещения, но поможет точнее оценивать капитализацию и даст компании возможность привлекать капитал тогда, когда она сама считает это необходимым.
  9. Процедура крипторазмещения включает в себя формальные задачи по аудиту и тщательному анализу проекта — этим занимаются независимые рейтинговые агентства и аналитики криптофондов.

Несмотря на радужные перспективы и бурный рост индустрии, мы по-прежнему находимся в самой ранней стадии развития криптоэкономики, будущее которой во многом будет зависеть от сознательности участников рынка и дальновидности регуляторов.

Отсутствие стандартов отчетности проектов перед инвесторами вызывает много вопросов к методологии оценки капитализации криптопроектов (актуальный пример — Ripple). Отсутствие понятной защиты интересов инвесторов препятствует приходу в экономику нового класса классических инвесторов.

Каждая технологическая революция проходит очень похожий путь, подробно описанный основателем YC Полом Гремом. Этот путь, или “кривая роста стартапа”, всегда начинается с завышенных ложных ожиданий, которые со временем разбиваются, оставляя место стабильному долгосрочному росту. В случае ICO мы еще даже не достигли пика начального хайпа  —  это значит, что прежде, чем сформируются понятные правила игры, нас ждет большое количество как гениальных, так и совершенно мутных и не имеющих отношения к криптоэкономике проектов. Поэтому будьте осторожны и самостоятельно изучайте проекты, прежде чем вкладывать в них свои средства.

Подписывайтесь на новости Forklog в Facebook!


Источник: http://forklog.com/glavnaya-tsennost-ico-kakoj-budet-industriya-cherez-tri-goda/

*Биткоин бесплатно получить

*Купить, продать, обменять Биткоин
Поделиться:
[vk] [fb] [tw] [ok] [mr] [lj] [viber] [whatsapp] [telegram] [skype]
Новости биткойн и блокчейн-технологий
*Хакеры захватили майнер Coinhive через давний пароль (26.10.2017) go
Компания Coinhive допускает наличие пробелов в защите своего программного обеспечения, что привело к тому, что хакеры захватили скрипты для майнинга криптовалют, легально установленные на некоторых сайтах. На этой неделе поставщик программного обеспечения для разработки цифровых валют заявил… Подробнее ›
*Zcash Foundation присвоен статус благотворительной организации (26.10.2017) go
Некоммерческая организация Zcash Foundation объявила о получении статуса благотворительной организации. Как настаивают представители Zcash Foundation, это делает его первой благотворительной организацией, деятельность которой направлена на улучшение интернет-платежей и создание инфраструктуры… Подробнее ›
*Правительство Индии выделит банкам 1,3% ВВП (26.10.2017) go
Владельцы биткойнов не единственные, кто получит шальные деньги в этом квартале, так как Индия собирается вложить 32 миллиарда долларов в свои банки. Индию возможно ожидает экономический рост  после списания плохих кредитов, которые составляют 1,3 % от ВВП страны. А через... Подробнее ›
*«Вот с этими работайте, а с этими — нет»: в России разработали схему защиты от криптомошенников (26.10.2017) go
15 ноября на базе Владивостокского университета экономики и сервиса (ВГУЭС) откроется агентство, целью которого будет обучение граждан работе с криптовалютами и их защита от мошенников. Об этом сообщил директор Межуниверситетского центра программ Всемирной торговой организации (ВТО) в РФ Виктор Фершт… Подробнее ›
*Новая уязвимость ставит под угрозу регистрационные данные пользователей криптовалютных бирж (26.10.2017) go
Исследователи Пенсильванского университета и Университета Джонса Хопкинса обнаружили новую уязвимость, которая может быть использована для компрометации ключей шифрования вебсайтов. В потенциале эта уязвимость также ставит под угрозу регистрационные данные пользователей криптовалютных бирж… Подробнее ›
*Криптоанархисты Smuggler и Фрэнк Браун рассказали о глобальных угрозах и важности децентрализации (26.10.2017) go
Будущее биткоина — одна из главных тем, обсуждаемых сегодня в криптосообществе, но на фоне ожесточенных споров на второй план уходят другие важные аспекты криптовалюты, например, конфиденциальность пользователей. Тем не менее вопрос личной приватности – лишь малая часть более глобальной проблемы… Подробнее ›
*AMD: рост «криптовалютных прибылей» может приблизиться к концу (26.10.2017) go
AMD наслаждается от стремительного повышения курсов цифровых валют, таких как биткоин и эфир. Спрос на его графические процессоры резко возрос, поскольку майнеры криптовалют раскупают их, чтобы ускорить свой майнинг. Однако период такого роста может приблизиться к его концу… Подробнее ›
*Компьютер Xerox Alto 1973 года оказался способен майнить биткоин (26.10.2017) go
Команда энтузиастов под руководством Кена Ширриффа восстановила экземпляр компьютера Xerox Alto 1973 года выпуска до полностью функционального состояния, запустила на нем настольную среду на базе языка Smalltalk-76 и даже сумела заставить систему майнить биткоины. Об этом сообщает 3DNews… Подробнее ›
*Ведущий производитель оборудования для майнинга выходит на рынок искусственного интеллекта (26.10.2017) go
Китайская компания Bitmain Technologies анонсировала создание первых продуктов для ускорения приложений искусственного интеллекта (AI), сообщает Forex Magnates. Базирующаяся в Пекине компания в первую очередь известна в качестве одного из ведущих производителей аппаратного обеспечения для майнинга криптовалют… Подробнее ›
*Майнинговая компания Bitmain смотрит в сторону глубокого обучения и AI. (26.10.2017) go
Компания Bitmain – со штаб-квартирой в Пекине — крупнейший в мире производитель оборудования для биткоинов, объявила о выпуске первых продуктов для ускорения приложений искусственного интеллекта (AI). Ранее в этом году сообщалось, что Bitmain решила выйти на рынок AI. Глава Bitmaintech Israel … Подробнее ›
Информация о децентрализованной цифровой валюте Биткоин в социальных сетях:

* Купить, продать, обменять Bitcoin, Litecoin, Ethereum, QIWI, WebMoney, YooMoney, PerfectMoney, Privat24

Каталог сайтов